HYPE 代幣指南：角色、代幣經濟學與空投

簡而言之

為什麼 HYPE 比大多數交易所代幣更重要

許多交易所都有代幣，主要用於提供手續費折扣。HYPE 更深入地融入了系統：同一個代幣既用於支付 Hyperliquid EVM 上的燃料費，也透過質押保護基礎層，並且交易所將其手續費收入用於購買和銷毀它。這並不代表它是一個好或壞的投資 — 這意味著 HYPE 的需求和供應直接與平台的實際使用量掛鉤。

HYPE 的四個作用

• HyperEVM 上的燃料費在 Hyperliquid 的 EVM 層上進行合約呼叫需支付 HYPE 作為燃料費 — 因此應用程式活動會產生實際的代幣需求。

• 質押與安全HYPE 被質押（並委託給驗證者）以保護權益證明網路並賺取獎勵。

• 治理HYPE 是持有者用於對協議參數發表意見的資產，隨著鏈上治理的發展。

• 費用價值捕獲援助基金將交易費用轉換為 HYPE 並銷毀它 — 永久性地減少供應量。

最後一點是人們容易誤解的部分。Hyperliquid 不會將費用作為股息支付給持有者；相反，官方文件描述費用被導向社區，援助基金將費用轉換為 HYPE 並銷毀代幣 — 將它們從流通中移除和總供應量。這裡的價值捕獲透過供應量減少，而不是支付。質押者則根據其質押的 HYPE 數量，單獨獲得按比例調整的手續費折扣。

一種代幣，四個作用。需求來自燃料費和質押；供應量則透過費用銷毀來減少。

空投與供應量的去向

Hyperliquid 以加密貨幣領域最大規模的空投之一推出了 HYPE。在代幣生成事件（TGE）當天，即2024 年 11 月 29 日，約有3.1 億枚 HYPE — 佔總供應量的 31% — 分配給約 94,000 名早期用戶，且沒有投資者預售主導股權結構。根據 Hyperliquid 公布的創世分配，其餘部分大致如下：

根據 Hyperliquid 公布的分配，這是近似的創世分配。請與官方來源確認最新數據。

因此，儘管空投確實偏重社區，但仍有相當一部分 — 大約23.8% 由核心貢獻者持有— 則處於歸屬期，將在多年內逐步釋放，據報導將持續到2027–2028 年。這個時間表是持有者最應關注的供應量事實，這也引導我們討論接下來要關注什麼。

初學者真正應該關注什麼

有兩種力量以相反的方向拉動 HYPE，關注它們比逐點追蹤價格更有用。

銷毀減少供應量

只要交易所產生交易量，費用就會持續流入援助基金，HYPE 也會持續被購買和銷毀。更多的使用量，更多的銷毀 — 這是一種與實際活動相關的通縮壓力。

解鎖增加供應量

歸屬期代幣 — 特別是核心貢獻者持有的部分 — 代表著逐漸變得流動的供應量。在預定的解鎖期前後，更多代幣可能會進入市場。這不預示價格，但大規模解鎖是一個已知事件，值得留意而非感到驚訝。由於這些日期和即時流通供應量會隨時間變化，請查閱當前的官方來源或信譽良好的解鎖追蹤器，而不是僅僅相信您曾經讀到的一個數字。

接下來去哪裡

• 在現貨市場購買 HYPE 並建立您的投資組合— 實用教學

• HYPE 代幣經濟學深度解析— 歸屬期與解鎖詳情

• HYPE 質押指南— 賺取獎勵並獲得手續費折扣

來源

• 費用 — Hyperliquid 文件（官方）— 援助基金將費用轉換為 HYPE 並銷毀它（從流通供應量和總供應量中移除）；質押手續費折扣等級。

• Hyperliquid 文件（官方）— HyperEVM 燃料費以 HYPE 支付，質押/驗證者。

• 創世分配與 2024 年空投 = Hyperliquid 公布的 TGE 分配；流通供應量和解鎖日期應與當前官方來源/信譽良好的解鎖追蹤器確認（數據會隨時間變化）。